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《投資最重要的事》讀後心得：這5個觀念，讓我3年賺了50％
我這一生，影響我最多投資觀念的人有4個，分別是華倫・巴菲特、查理・蒙格、台灣的闕又上老師，最後一個就是霍華・馬克斯（Howard Marks）。
今天來跟你分享，企鵝教練讀完這本書後統整出來5個最重要的觀念，來幫助你在股市中，比起別人擁有更大的優勢。
第二層思考
在一個國家，通常都會有一個指數代表著國家股市的表現，像是台灣的加權指數、美國的標普500指數（SP&500）等等，你只要買進追蹤該指數的ETF，可以很容易的獲得股市的平均表現（俗稱大盤），但如果你要超越股市平均表現，難度瞬間直線上升。
要打敗股市的平均表現，你必須比起更多人掌握優勢和洞察力，而『第二層思考』，就是其中一個能力。
什麼是第二層思考？
第一層思考是：『這個股票大家都看好他，所以我要跟著買。』第二層思考是：『大家都在買，導致股價太貴，報酬不一定想像中那麼好。』
第一層思考是：『股市大跌，未來完蛋了。』第二層思考是：『因為股市大跌，現在優質的公司股票反而變得很便宜。』
第一層思考是：『可可豆價格暴漲！這家公司將會陷入低迷！』第二層思考是：『可可豆漲價是因為非洲產地一次性的聖嬰現象，長久下來將會回歸平均價格。』
第一層思考往往是直覺冒出來的想法，第二層思考則是要刻意為之，或是你天生就有出色的洞察力，才能擁有的能力。
如果你沒有第二層思考，那你基本上跟大部分人的想法都一樣，你就只能獲取平均表現，如果你要打敗大盤，你必須擁有第二層思考。
『投資思考必須與眾不同。』
-《 投資最重要的事 》
不預測經濟
我在早年投資時，犯下最大的錯誤，就是一直預測經濟，但預測總是錯的離譜，我都開始自稱自己是經濟反指標。
幸運的是，我發現不用預測經濟也可以在股市獲得好績效，這點我跟書中所提出的觀點相同，不過要怎麼做？
如果你跟我一樣是長期投資者，那就只有一句話總結：『以低於該股票價值的價格買進。』如果你買到好價格，之後的經濟走勢就不用太管它了，說不定很好、也可能很糟，搞不好國外再次爆發戰爭，誰知道呢？我可沒辦法預測明天台灣會不會統治全世界。
我們沒辦法精確的預測經濟，但可以做好準備。我們可以先預想如果最糟糕的事情發生了，所持有的股票是否能安然度過，例如：
・如果通膨再次爆發，我所持有的公司、股票可以存活嗎？
・這家公司是否能在AI競賽中獲勝？或者，輸了也無傷大雅？
・我所持有的公司是否能適應未來不斷變遷的環境？
某些角度來說，你可能要有一些想像力，或者說你要有一點點悲觀，不過在股市裡做好最壞打算的準備，經濟衰退時你會顯得更從容。
『你不能預測，但可以做好準備。』
-《 投資最重要的事 》
掌握市場循環
當你認識到市場循環的存在，你就擁有更多優勢。
很多事情是不確定的，但以下這兩點我深信不疑：
法則一：多數事物都有周期。
法則二：在其他⼈忘記法則⼀時，就是產⽣獲利和虧損最⼤的機會。
我常會把股市想成四季，但凡有繁盛，就必有衰退；但凡夏日存在，就必有冬季，而我相信股市具有跟四季一樣的循環週期，且絕不能忘記這一點。
我很喜歡曾經聽到的一段話：『何時股市會出現泡沫？就是當大家都覺得不會有泡沫的時候，每個人都認為這次不一樣。』
而且作者提到另一個很有趣的現象，股市擺盪通常在中點的時機非常少，而是在兩個極端之間來回擺盪。
例如說：標普500的年化報酬率是10％，但你去看過去50年的紀錄，其實大部分每年的報酬率都有很大的起伏。
在市場樂觀時，大家會高估企業的估值；在市場悲觀時，大家會低估企業的估值，只要人類還存在這世界上，未來也會一直這樣循環下去。
『投資⼈做出最危險的事，就是忽略周期來推斷趨勢。』
-《 投資最重要的事 》
反向投資
買低賣高，超級難。
反向投資總是令人不安的，未來充滿著不確定性，儘管股價非常便宜，但心理層面要買進卻非常難。
你是這市場少數幾個在反向投資的人，你可能會感到很孤獨，股市都在暴漲的時候，你反而謹慎行事，大家都在嘲笑你，甚至還要幾年過後才知道當初你的選擇是對的。
不過，反向投資時我常常會把三句話掛在嘴裡：
1. 不對，這好的不像是真的。
2. 不對，這壞的不像是真的。
3. 機率，站在我這邊。
『機率，站在我這邊。』是我在投資時最常在腦海浮現的一句話，可以讓我抱持更多的理性看待市場，也避免在市場恐慌時迷失自我，沉不住氣賣掉股票。
你可以為自己在反向投資時，設定一個小金句，當作平靜情緒的護身符。
『在別⼈沮喪拋售時買進、在別⼈興奮搶買時賣出，全都需要最⼤的勇氣，但也會提供最豐厚的獲利。』
-約翰．坦伯頓爵⼠
防禦性投資者
投資跟運動確實某些方面特別像，例如：
・賺錢或賠錢，輸贏一清二楚。
・類似零和遊戲，每筆交易通常有一方較佔上風。
我自己很喜歡書中把投資比喻成網球，投資的時候因為沒辦法掌握所有要素，像是經濟、市場情緒等等，我們應對的方式更像是業餘網球手。
業餘網球手獲勝的關鍵，就是減少失誤。減少打出界外的次數、避免發球失敗等等，換成投資可以說是傾向於防禦性策略，保留安全邊際。
安全邊際的意思是，如果你認為這檔股票的價值是100元，你花了80元購買，你就有20％的安全邊際，不小心判斷錯價值還有緩衝空間。
另一個想法，就是把投資比喻成打棒球。投資的世界，你可以等無限顆球投過來不打擊，只有你真正揮棒後才會算一好球。
你可以等非常多球都不打，可能會績效變差，但你本金一直都在，你並沒有被三振。
沒辦法控制情緒的投資人，就會每一球都亂揮棒，也不挑要打哪個位置的球，投手就算丟保齡球過來也照打，導致被三振出局，失去自信心。
最好的辦法，就是選定一定位置的球，並且等待投手往那個位置丟，把握好機會，就可以更高機率敲出安打、全壘打。
『只要能避免犯下⼤錯，投資⼈需要做對的事情就可以非常少。』
-華倫．巴菲特
《投資最重要的事》：總結
這本書絕對會是歷史榜上有名的投資書籍，可惜的是這本書並不容易讀，如果你沒有碰過股市可能會看不太懂。
作者之後的第二本著作《掌握市場週期》，我反而覺得比較簡單，對於新手投資者較友善。
另外，我也有在2022年買進的VTI上獲利大約50%，但我覺得有一部分是運氣，剛好在我有錢的時候遇到市場下跌，後來又有AI爆發推升股市增長，不然不太可能有這個績效。不過，反向投資的心理素質我也是在當初就準備好的。
現在我的目標是希望打敗大盤，長年下來有12%以上的年複利績效，邁向我所追求的財務自由生活，也希望這個讀後心得讓你與的夢想變得更近！
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