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GOOGL vs GOOG：Google A、C 股差在哪？我投資的 7 個原因
By企鵝教練
Google 是科技七巨頭（MEGA 7）之中，我最喜歡的公司，也是我認為可以改變世界的公司。
我不是什麼寫程式專家，不過企鵝教練本身是SEO工作者（Google 搜尋引擎優化），所以我認為會比大多數人更了解 Google 的商業模式。
今天跟您介紹我投資 Google 的 7 個原因，解釋 GOOGL（A股）、GOOG（C股）的差異，以及對它未來發展的一些想法。
免責聲明：內容僅供參考，不構成任何投資建議，投資人應自行判斷並承擔風險。
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企鵝教練 自2020年年初開始投資台股，2022年開始投資美股。
企鵝教練盡量以客觀且公正的角度撰寫文章，給予你最真誠的分享，希望讓你獲得有用的知識。
Alphabet 業務簡介 (Google 母公司)
Google 的母公司叫做 Alphabet，旗下有多種業務，除了最常見的Google 搜尋引擎之外，還有 Youtube、Pixel 手機、Google Cloud 雲端服務、Gemini 等 AI 工具、無人駕駛車 Waymo、Android 系統、TPU 等等。
不過，我們從 2025年的 Alphabet 年度財報來看，最重要的依然是Google 搜尋業務：
- 『Google Search & other』：佔了約 55% 的收入
- 『Google Cloud』：佔了約 14.6％ 的收入
GOOGL vs GOOG：A、C股有什麼差？
Alphabet 股票類型有三種：
- GOOGL（A 股）：具有投票權，可參與公司治理，通常比 C 股貴一點點
- GOOG（C 股）：無投票權，大多數時候比 A 股便宜一點點
- Alphabet B 股：不可交易，大部分由 Larry Page、Sergey Brin 兩位創辦人所持有
至於到底哪個好就因人而異，實際上 A、C股的股價大部分時間差不了多少，企鵝教練比較喜歡有投票權，過去幾個月加碼我還是以A股為主。
如果你不知道怎麼選，可以模仿一位很有名的基金經理人-李祿，他的喜馬拉雅資本就是 Google A、Ｃ股各買一半。
股神巴菲特旗下的波克夏・海瑟威公司，則幾乎都是投資 Google A 股。
| 股票代號 | GOOGL（A 股） | GOOG（C 股） | Alphabet B 股 |
|---|---|---|---|
| 特色 | ・1 股 1 投票權 ・參與公司治理 ・最主要的 Google 股票 ・波克夏・海瑟威主要持股 | ・無投票權 ・純參與公司盈餘成長 | ・1 股 10 投票權 ・大多為 Google 創辦人持有 |
| 流動性 | 最高 | 高 | 無法交易 |
備註：巴菲特已經逐漸交棒工作給其他經理人，因此波克夏・海瑟威投資 Google 的決定可能不是他，但仍有非常高的參考價值。
我投資 Google 的 7 個原因
1. Google 本益比合理
Google 值得買的第一個原因，就是它股價相對合理。
根據 Full Ratio 資料，Google 股票過去10年的本益比大約在 25-27 附近，就算是2025 下半年 Gemini 3 的強大問世，讓 Google 股價暴漲，他的本益比也依然只有在 32 附近，相比特斯拉近幾年動不動就在100-400的區間，買太貴的容錯率更多。
你可能會好奇：如果Google那麼強，為什麼本益比還那麼便宜？
最大的原因，就是它的主要收入來源『Google 搜尋引擎』是否會被AI 侵蝕盈利的隱憂，導致它的本益比近年低於其他科技股票。
2022 年ChatGPT 出現之後，Google 搜尋業務 面臨了創立以來最大的危機，ChatGPT 問問題就給你整理好答案的使用體驗，讓搜尋引擎受到極大的質疑。
就連很多 SEO 工作者都不敢 100% 確定 Google 不會被 ChatGPT 打下來了，更何況是一般人？
但是，奇妙的事情發生了，Google官方指出，搜尋次數整體反而增加了。
2. Google 搜尋次數，不減反升
Google，才是 AI 的先驅者。
現在 ChatGPT 等等的大型語言模型，起源並不是來自於什麼奇怪的地方，就是從 Google 的論文來的。
現在所有的 LLM 主流架構，都跟 2017 年Google 的一篇論文《Attention Is All You Need》有關，裡面的 『Transformer 模型』可說是 LLM 發展的基石。
後來 Google 搜尋頁面有了很大的演變，像是最上方會出現 AI 摘要，直接幫你整理好答案，讓消費者直接看到答案，省了使用者超多時間。
這個改動到底好不好還有爭議，從官方資料來說，Google 搜尋次數是增加的，而且 Goolge 搜尋直到 2026年第一季營收都還有 19％ 的成長率。
目前來看，對 Google 公司跟消費者是好的，大家更傾向於 Google 搜尋 + LLM 一起用，而不是直接把 Google 搜尋取代掉。但對於網站經營者來說，有沒有那麼好就有待商榷了。（恩，就是我）
3. Gemini 和 Google 生態系
Google 推出自家的 Gemini，可能是它在 AI 轉型上做過最棒的決定和產品，Gemini 與 Google 生態系合作 達到非常好的效果。
仔細想想，Youtube、Gmail、Gemini、Google 搜尋幾乎已經成為了我們生活的一部份。
假設今天去Gemini 問：『要買哪個Android 手機？』Gemini 可能會推薦給你三星或其他手機，然後附上資料連結（Google 頁面）。
到頭來，不管怎麼問，依然在Google的生態圈裡，就算只用ChatGPT，它給的資料連結，可能還是從 Google 搜尋引擎點進去看。
另外，現在大部分的 Android 手機，都會支援 Gemini AI，也因此讓 Gemini 的用戶基數可以快速擴大，而 ChatGPT 更像是一個獨立的 AI 軟體，它還需要慢慢建立自己的生態系。
我們很常聽到蘋果生態系，但 Google 生態系其實同樣強大，甚至是被嚴重低估的，這可能是 Google 在未來 AI 競賽中，勝利的關鍵之一。
4. Google Cloud
我在2025年底寫這篇文章的時候，就提到『Google Cloud』是 Alphabet 最受低估的業務，在需要更多算力和 AI 功能蓬勃發展的時代，雲端業務會是未來10年備受關注的焦點。
目前雲端服務供應商的三大主力，分別是 亞馬遜 AWS、微軟 Azure、Google Cloud，你現在跑的 ChatGPT、Gemini、Claude 都需要它們。
這邊也拿出財報數據跟你分享，根據 Alphabet 2026 Q1財報，Google Cloud 營收相比2025年第一季增長了約63.4%，是相當驚人的數字。
5. 要不瘋狂適應，要不無聊到死
我很喜歡買兩種類型的公司的股票：
第一種，瘋狂適應的公司。
我認為，Google 是過去20年適應能力最好的公司之一。
- Google 搜尋引擎（網路爆發）
- Youtube（串流平台、社群媒體）
- Android 系統（智慧型手機）
- Google Cloud（雲端）
- Gemini（AI）
- Waymo 自駕車服務
不管世界如何變化，Google 幾乎都能跟上腳步。大部分科技公司都必須不斷適應，只要技術落後，公司就會完蛋。除了Google，我認為 Amazon 也是適應能力很強的公司之一。
另外，由於 Larry Page、Sergey Brin 這兩位創辦人擁有公司超過50%的決定權，公司要做任何改變，基本上就是這兩個人說了算，公司要做任何重大轉變，都會比微軟、蘋果這些科技巨頭更容易。
第二種，無聊到死的公司。
例如：我有投資 HSY 好時巧克力、UNH 聯合健康集團這兩家公司。
賣巧克力、健保超無聊，過了100年，它們的產品可能還是一樣，但就是因為很無聊，不管未來科技如何發展、世界如何變化，這樣的公司還是能賺錢，雖然沒辦法像科技股大幅成長，但有個10-15%的年化報酬率應該不會太難。
第三種，夾在中間的公司，我自己就沒有很喜歡，而 Apple 可能就是夾在中間的代表。
Apple 雖然財報非常好，股價漲超多，但在 AI 領域真的有點迷？最近 Apple CEO 要換人，未來10年 Apple 會不會有所改善，值得繼續觀察。
6. 創辦人模式，兩個你不知道的天才
大家都知道誰是伊隆・馬斯克，但沒幾個人唸得出來 Google 創辦人的名字。
Larry Page、Sergey Brin 這兩位 Google 創辦人很少出現在公眾視野，我之前看了《Google模式》、《OKR：做最重要的事》這兩本書，才發現這兩個人真的很聰明。
Larry Page 在《Google模式》寫的推薦序，到現在都令我印象深刻，很難想像有人那麼有遠見，我非常推薦你去讀讀看。
Larry Page 現在還有沒有常常去 Google 總部我不太清楚，但 Sergey Brin 目前是在參與 Gemini 的研發，我自己還是比較喜歡創辦人在公司的感覺。
7. 其他投資：Waymo、Anthropic、SpaceX
根據簡立峰老師的著作《台灣AI大未來》提到，就現在來看，比較有可能開發自駕車服務的公司有三個，分別是 Google、Tesla、百度。
Waymo 已經在加州營運，而特斯拉 Robotaxi 也在德州奧斯汀測試，除了 AI，自駕車可能是下一個重大科技改革，我自己也相當看好。
除了自家 Waymo，Google 也有投資 Anthropic，傳聞 SpaceX 也有投資。不過這兩家對於 Google 財報可能不會有重大影響，就知道有這件事即可。
Google 的 2 個隱憂
講完 Google 有多厲害，還是要講一下 Google 的缺點，跟 2026 的股市大環境。
1. 股市估值偏高
AI 發展大家一片看好，但 2026 年美股估值、槓桿投資都處於21世紀以來的高位。
長遠來看，我對於 AI 很有信心，未來或許一切沒事，但也有心理準備 AI 股票可能隨時面臨股價修正，我一直小擔心 AI 公司循環投資的問題。
我倒是不介意 Google 股價下跌，這樣才可以投資更多，但難免會人心惶惶，所以還是要提醒你一下。（開玩笑的，股市下跌我緊張死了）
2. 折舊壓力
Google 為了應對算力需求，近年大舉增加資本支出，新建資料中心、買晶片。
那麼巨額的資本支出，未來勢必面臨折舊壓力。簡單來說，就是營收成長率必須保持住，不然利潤會變難看。
這部分並不只是我的想法，Google 財務長 Anat Ashkenazi 也有在今年的 2026 Q1 電話會議 提到：
就支出而言，正如我們之前討論過的，我們在技術基礎設施方面的投資大幅增加，將持續對損益表造成壓力，具體表現為更高的折舊費用和相關的數據中心運營成本，例如能源消耗。
總結：我會投資 Google 嗎？
我已經投資了一些Google A股，第一次買在大約172塊附近，但我買的錢還不多，未來預計會再把一些錢拿去加碼。
至於何時加碼，我大概會等到本益比低於25以下再投資，並且長期持有。
我信任 Google 的護城河、創新文化，我也有跑去翻翻國外 Reddit 論壇，看看網友在 Google 上班的實際經驗。整體而言，我對谷歌未來10年有很大的信心，且非常符合我的價值觀。
最後，我並不推薦任何人買 Google 股票，除非你夠了解谷歌的業務，並且計算好能夠承受的財務風險程度。
以上，希望能讓你更了解 Google。
『多數人並沒有被教育要擁抱這種如登月計劃的大膽思考(moonshot thinking)，他們會傾向假設這一定做不到，而不會從真實物理世界出發，探索實際發生的可能性。』
-Larry Page
參考資料：
⮕ 《台灣AI大未來》：解析最新的AI趨勢、台灣情勢、企業布局與個人發展
⮕ 《Google模式》：挑戰瘋狂變化世界的經營思維與工作邏輯
延伸閱讀：
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